热卷三月一黑到底 期待四月翻红

【导语】三月进入最后一周，现货市场继续低迷，今热卷现货跌幅30-60元不等，四月份随着基建等需求面的不断释放，热卷现货行情或能得到提振。 3月最后一周，钢铁界的微信朋友圈一片低迷，按照惯例，这个阶段应该是钢厂求订单，市场求出货的时节，但黑色系期货受美国加征关税消息影响，自23日起大幅下跌，本周虽有回涨，但短暂成交放量后随即归于低迷，目前市场以及下游需方心态比较消极，加之需求一直放量缓慢，金三银四已失信一半，行情好转目前全部寄托在四月身上。
首先来看看价格方面。从热轧板卷库存数据走势，我们了解到春节假期前，钢贸商及下游需方均有序进行囤货，2月份，全国主要城市热卷库存量，月末较月初增加80万吨，增幅与2017年春节相差无几，但库存总量，今年对比去年减少近40万吨。从上图可以看出，经历了春节期间的平稳过度，热卷价格节后短暂反弹，但需求低迷与期货颓势影响下，现货价格不断下跌，3月份本应是金三开端，目前来看，商家都在盼着钢厂降低结算以减少损失，尤其是此次的美国进出口关税消息，更是雪上加霜，全国热卷市场均价三日之内下跌150元/吨之多，天津、上海等地跌幅更是超过200元/吨，周中现货跟随期货反弹，前期观望需方集中采购，成交放量，但28日现货高位资源再度陷入成交困境。
诚然此次消息面影响是造成价格下跌的一个重要因素，但是节后整体的市价下跌却是多重因素交织的结果。首先便是供应面，据了解，热卷2018年开工率均值约为94%，产能利用率为80%，这与2017年初均值变化不大，但从粗钢产量来看，根据国家统计局发布的数据。2018年1-2月份粗钢产量为13682万吨，同比增长5.9%。而排除1月份粗钢产量为6700万吨，2月份粗钢产量达到9203万吨，再创新高，而且横跨春节假期。3月份成品材库存由厂库转嫁到社库，造成市场压力骤然增大，降价刺激需求回暖成了被动之举;其次，黑色系期货节后一直处于震荡下跌的走势，受消息面影响，23日更是盘中短暂跌停，在需求不佳的情况下，期货成了带动成交的主要力量，但从实际情况来看，期货的下跌造成了市场行情的持续低迷;最后从需求角度看，今年节后钢材需求恢复慢，主因还是目前建筑业工人工资等成本较高，开工率低采购不积极，螺纹不强，板材受影响上涨也是十分困难，预计四月份需求集中释放，而其他品种需求受基建等项目影响较小。同时各地环保停限产的不断进行，虽然一定程度上限制了钢厂生产，但更多时候对于工地开工、运输等下游产业影响更大。
综合来看，目前市场心态虽然随着消息的淡化以及北方地区的限产炒作，有所企稳回升，但整体仍旧是略显消极，相信再有一周的时间，此次消息面会逐渐淡化，而4月初随着基建项目的释放，现货市场会有所反弹，预计4月中旬之后，热卷市场价格或进入上行渠道。


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